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花旗:对裕元首季发盈警感到意外 重申沽售评级

时间: 2018-04-27 10:44:50 | 来源: 新浪港股 | 阅读:

花旗发表研究报告,称裕元(00551)首季发盈警感到意外,公司预期盈利下跌主因去年取得非经常性溢利、融资成本增、制造业收入下跌、销售及行政费增。该行因此下调裕元2018-20年盈利预期7-11%,同时将目标价由24元降至20.1元,重申“沽售”评级。

该行称,首季毛持平,主因主要客户的订单波动性增加,令代工业务毛利下跌,零售业营业利润也因网上竞争而下跌。

该行又称,公司正处于转型阶段,未来数年仍需大量投资,今年资本开支将增加30%至5亿美元,而息税前盈利预期只有5.99亿美元。在派息维持在每股1.5元下,预计负债比率会于2020年升至24%(2017年20%),另还需留意加息的因素对派息影响。

该行预期今年盈利为4.77亿美元,即等于重返2009年水平,公司厂房由中国迁移至越南/印尼的好处消失。

新闻标题: 花旗:对裕元首季发盈警感到意外 重申沽售评级
新闻地址: http://www.zikao.sh.cn/caijing/207.html
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